Les périodes d’euphorie financière sont toujours criminogènes. Cependant, tant les économistes que les historiens omettent souvent de repérer un autre type de situation tout autant permissive : la dérégulation. Ce point est essentiel, car les politiques publiques en la matière – moins de normes contraignantes, moins de surveillance des marchés – accompagnent et précèdent souvent ces périodes d’euphorie financière. Ainsi, celle des décennies 1980 et 1990 aux États-Unis ne se comprend qu’à l’aune de la politique de déréglementation systématique que toutes les administrations fédérales ont menée, qu’elles aient été républicaines (Ronald Reagan, 1981-1989 ; George H. Bush, 1989-1993 ; George W. Bush, 2001-2009) ou démocrate (Bill Clinton, 1993-2001). Ce desserrement généralisé des contraintes a laissé subitement la bride sur le cou aux acteurs financiers et économiques. Les régulations et les contrôles issus du New Deal ont été battus en brèche. L’idéologie de la dérégulation a irradié au-delà des seules sphères du pouvoir politique, et ce dans la finance, l’économie et les médias. Désormais, pour reprendre une expression de Ronald Reagan qui a fait de la dérégulation une véritable croisade : « Le gouvernement n’est pas la solution à notre problème ; le gouvernement est le problème. » Ou encore : « Le droit est l’ennemi. » On connaît la doxa qui était alors à la mode : le marché guérit tout et les entrepreneurs sont omniscients. Après un demi-siècle de règne (1933-1980), les acquis du New Deal devaient disparaître…